Comerciantes y habilidades de escucha para informarse de las llamadas de analistas

A pesar de lo que algunos detractores quieren hacerle creer, los operadores pueden obtener una gran cantidad de información de las llamadas de los analistas. Además de lo que dice la alta dirección, también hay que escuchar cómo lo dicen. Si la gerencia está contenta con los resultados, probablemente estará optimista y hablará de un futuro prometedor para la compañía.

Por otro lado, si la gerencia no está tan contenta con los resultados, el estado de ánimo probablemente será pesimista y apologético, ya que tratan de explicar por qué la compañía no funcionó como se esperaba y, por supuesto, ponen excusas por su incumplimiento de las expectativas.

Aprenda a escuchar y leer entre las líneas de la compañía. Trate de escuchar cada llamada de ingresos. La primera que escuches puede no significar mucho a menos que sepas en qué se diferencian los resultados de los informes y proyecciones anteriores. Antes de la primera llamada, es necesario leer los informes de los analistas y familiarizarse lo más posible con el historial de ganancias de la empresa.

Después de haber seguido las llamadas de cierta compañía por un tiempo, la información presentada significará mucho más para usted. Entre los muchos indicadores que pueden ayudarle a determinar su actividad comercial se encuentran los signos relacionados con las expectativas de ganancias, el crecimiento de los ingresos, el estado de ánimo de los analistas, los hechos de la empresa, las proyecciones futuras y la satisfacción de los empleados.

Expectativas de ganancias

Si una empresa está cumpliendo con sus propias proyecciones y con las expectativas de los analistas es la clave más importante sobre cómo se está desempeñando una empresa y cómo reaccionará el mercado de valores ante sus informes periódicos. Si la empresa no cumple con las expectativas, es probable que el mercado castigue a las acciones bajando el precio, lo que puede apuntar a una buena oportunidad para operar.

Si usted cree que el revés es temporal y que las perspectivas a largo plazo de la compañía parecen buenas, es posible que desee esperar a que las acciones toquen fondo antes de comprarlas. Si usted piensa que fallar en las expectativas periódicas es una señal de malas noticias a largo plazo y mantiene una posición en la acción, es posible que desee venderla tan pronto como sea posible. Si no es su propiedad, puede considerar la posibilidad de reducir el stock.

Crecimiento de los ingresos

Escuche la información que indica si el crecimiento de los ingresos se mantuvo al mismo ritmo que el crecimiento de las ganancias. Este factor se vuelve aún más crítico cuando la economía se desacelera porque una compañía puede jugar o manipular los números en una práctica que se conoce como”escaparate”, o asegurarse de que las ganancias cumplan con las expectativas. Sin embargo, la manipulación de los ingresos es mucho más difícil. El crecimiento de los ingresos es la clave para un crecimiento continuo de los beneficios en el futuro.

Aunque la manipulación de las ganancias puede ser difícil, hemos visto que las empresas lo hacen con éxito durante al menos unos cuantos trimestres y, en algunos casos, unos cuantos años. Un número de compañías atrapadas en los recientes escándalos de Wall Street manipularon con éxito estas cifras con métodos creativos para contabilizar los ingresos. Una de las cuentas a las que usted puede querer estar atento para ver si hay señales de manipulación de ingresos son las cuentas por cobrar.

Si las cuentas por cobrar se elevan drásticamente por encima de los saldos históricos, una de dos cosas es probable: la empresa está teniendo dificultades para cobrar en sus cuentas o la empresa está registrando ingresos ficticios. La manipulación también puede ser detectada cuando una compañía reporta ingresos por artículos vendidos que en realidad son mayores de lo que la compañía tiene la capacidad de producir.

Usted puede notar que los analistas cuestionan las cifras de crecimiento de los ingresos con gran detalle. Este examen por parte de los analistas puede ser una señal de que pueden sospechar que hay problemas con las cifras. Detectar cualquiera de estos signos mientras escucha una llamada puede ser una señal de posibles problemas en el futuro, y usted necesita echar un vistazo más de cerca antes de comprar la acción o mantener lo que ya tiene.

Estado de ánimo de los analistas

Usted puede averiguar mucho sobre cómo los analistas están respondiendo al informe de una empresa simplemente escuchando el tono de sus preguntas. Escuchando cómo los analistas están haciendo preguntas y qué preguntas están haciendo, se puede juzgar si los analistas son pesimistas con respecto a las perspectivas de la compañía, especialmente si están haciendo preguntas cada vez más indagatorias.

Por otro lado, es posible que note que los analistas son optimistas y animan a la alta dirección a hablar de forma aún más positiva sobre sus resultados y planes futuros. Cuando se ha seguido el llamado de los analistas a una compañía durante varios trimestres, reconocer si el estado de ánimo ha cambiado no es difícil. Cuando los analistas reciben noticias positivamente, a menudo comienzan sus preguntas con algún tipo de comentario de felicitación.

Asegúrese de anotar los nombres de los analistas, especialmente los que hacen comentarios positivos. Los comentarios positivos de los analistas con orientación a la venta pueden no ser tan buenos como los comentarios positivos de los analistas de compra. Si no sabe qué tipo de analista está comentando, investigue sus afiliaciones e inclinaciones después de la llamada.

Los analistas de compra son los que tienen más peso cuando indican una reacción positiva a las noticias financieras de la empresa. Muchos analistas de compra que asisten a las llamadas de los analistas ya tienen una participación en la empresa, por lo que tienen un interés personal en dar un giro positivo a las noticias.

Si son positivos, es probable que revisen sus estimaciones de ganancias al alza, lo que puede ser la primera indicación de que recomendarán compras adicionales, y las acciones pueden estar preparándose para entrar en una tendencia alcista. Este giro positivo le puede dar la primera señal de una buena oportunidad de inversión, así que observe su análisis técnico para detectar cualquier señal de una posible fuga.

Sólo los hechos, señora.

La mejor manera de juzgar si los altos directivos tienen confianza en sus informes es determinar la rapidez con la que responden a las preguntas. Si los gerentes de alto nivel tienen confianza en sus números, responden a las preguntas rápidamente, y les toma poco tiempo pensar bien sus respuestas. Si los altos directivos no están seguros de sus informes, es más probable que se tomen mucho tiempo para revisar sus documentos y responder incluso a las preguntas más sencillas.

Definitivamente hay que pensárselo dos veces antes de comprar o mantener acciones en una empresa cuya dirección muestra una falta de confianza a la hora de informar sobre sus números.

El futuro

Es probable que obtenga una buena lectura sobre cómo los altos directivos ven las perspectivas de futuro de la empresa escuchando su visión de la empresa y si los resultados realmente demuestran que están cumpliendo con esa visión. Cuando los gerentes están cumpliendo con éxito su visión, articulan claramente su visión del futuro de la compañía y cómo planean llegar allí.

Pregúntese si la gerencia lo inspira con su visión. De no ser así, es muy probable que los gerentes no estén inspirando a sus empleados, lo que puede ser una señal temprana de que la empresa se dirige hacia una tendencia a la baja.

Satisfacción de los empleados

Los empleados satisfechos son una buena señal de que una empresa será capaz de satisfacer sus expectativas de futuro. Si, durante la llamada, usted escucha que la compañía está teniendo problemas para atraer nuevos empleados o retener a su personal existente, es posible que esté viendo una señal de problemas en el horizonte. La alta rotación de empleados es mala para el crecimiento futuro, y también lo es tener problemas para encontrar y reclutar empleados calificados.

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