Cómo calcular el ratio de reembolso de un stock determinado

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Por Lawrence Carrel

En pocas palabras, la relación de pagos le indica qué parte de las ganancias de la compañía le corresponde a usted como dividendo. Usted se convierte en inversionista por las ganancias, y en inversionista de dividendos específicamente porque quiere embolsarse algunas de esas ganancias ahora. La relación de pago le muestra exactamente cuánto de esas ganancias realmente caen en su bolsillo.

Para calcular la relación de pagos, divida los dividendos por acción de la empresa entre las ganancias por acción (ambas se encuentran en el estado de resultados de la empresa):

Razón de Pago = Dividendos por Acción / Ganancias por Acción

Utilice las siguientes pautas generales para ayudar a medir qué tan bien se acumulan los índices de pago de las distintas compañías:

  • Bajo: Cualquier cosa muy por debajo del 50 por ciento es motivo para seguir investigando. No rechace automáticamente a las compañías con bajos índices de pago, porque tienen espacio para aumentar el tamaño del dividendo. Muchas compañías en crecimiento tienen bajos índices de desembolso porque continúan reinvirtiendo en el negocio; estas compañías ofrecen un potencial para aumentar los pagos de dividendos así como la apreciación del capital en el precio de las acciones. Por ejemplo, los bancos regionales suelen pagar entre el 30 y el 50 por ciento de sus beneficios. Pero si una compañía con un bajo índice de pagos no está creciendo rápidamente, usted sabe que la gerencia puede pagar más pero elige no hacerlo.
  • Tradicional: el 50 por ciento es la relación de pago tradicional, lo que significa que la empresa está pagando el 50 por ciento de sus beneficios a los accionistas en forma de dividendos.
  • Estándar: 50 a 70 por ciento es un rango promedio y no debe generar ninguna preocupación. Recuerde que el rango puede variar para algunas industrias. Los servicios públicos, por ejemplo, a veces pagan hasta el 80 por ciento, lo que está bien para esa industria.
  • Alto: Una mayor proporción de pago es siempre mejor porque significa más dinero en su bolsillo. Sin embargo, usted no quiere ver una relación de pago del 100 por ciento o más. Una tasa de pago del 100 por ciento significa que no queda nada para invertir en el negocio. Un pago de dividendos que exceda las ganancias trimestrales es una gran causa de alarma y usualmente indica un inevitable recorte de dividendos. Además, una alta tasa de pago deja poco margen de error. Si la mayoría de las ganancias se pagan como dividendos, una gran caída en las ganancias de un trimestre puede llevar a la empresa a endeudarse para hacer los pagos o a un recorte inmediato de los dividendos. De cualquier manera, es una mala señal.

Si una empresa sigue aumentando sus dividendos, pero el ratio de pagos se mantiene por debajo del 50 por ciento, es una clara señal de un fuerte crecimiento de los beneficios. Procter & Gamble ha aumentado su pago de dividendos durante casi 60 años, mientras que paga entre el 40 y el 50 por ciento de sus ganancias trimestrales.

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